ЦБ теряет контроль над рублем

Попытка Эльвиры Набиуллиной дернуть “стоп-кран” на российском валютном рынке не привела к результату.

Собравшись на экстренное заседание во вторник, совет директоров ЦБ вздернул ключевую ставку с 8,5% до 12% годовых. Но рубль отреагировал падением: доллар и евро подорожали почти на 4 рубля.

Повышение ставок ничего не решит, говорит Тим Эш старший RBC Bluebay АМ: ключевая проблема — это война и санкции, а тут ЦБ не властен.

С начала года курсы иностранных валют подскочили примерно на 40%. И когда доллар пробил отметку 100, чиновники принялись обвинять друг друга. Помощник президента по экономике Максим Орешкин возложил вину на Набиуллину и ее слишком мягкую денежную политику, а ЦБ в ответ припомнил правительству дефицит бюджета и повышенные госрасходы.

У доллара дороже 100 рублей есть “политический аспект”, констатирует Дмитрий Полевой из “Локо-Инвест”: государственная установка на стабильность, величие и победу над санкциями рассыпается в прах.

Девальвация сулит экономике разгон инфляции, который люди почувствуют на своих карманах. 40% покупок у среднего потребителя приходится на импортные товары, указывает профессор РЭУ им. Плеханова Наталья Проданова: “Продукты питания, одежда, домашняя утварь, бытовая техника — все подорожает”.

Причем произойдет это как раз к выборам-2024 — тогда эффект “курсового шока” на инфляцию будет максимальным, говорит Александр Исаков, экономист по России Bloomberg Economics.

Но повышение ставки “рублю не сильно поможет”, считает Полевой: те, кто выводил валюту за рубеж, вряд ли сильно изменят свои предпочтения.

“По сути дела, налицо кризис доверия к рублю, и своими паническими действиями Банк России вряд ли сможет его преодолеть”, — говорит Сергей Алексашенко, в прошлом зампред Центробанка.